중국발 금융위기 가능성 (2편)

지난 시간에 헝다 그룹 끄적여보면서 이거 정말 글로벌 금융 위기 가는 거 아니야? 라고 생각한 사람들 분명 있을거야.

 

그래서 이번 시간에는 헝다가 쏘아올린 작지 않은 공 어떻게 될지 한번 얘기해볼께.

 

헝다그룹과 중국발 금융위기

 

- 주택 시장=모래성?

- 미국에선 말이야..

- 프롬 차이나 투 글로벌

 

# 주택 시장 = 모래성?

 

헝다는 막대한 부채에도 중국 국내총생산(GDP)의 2%를 차지할 만큼 영향력이 있는 회사야.

부동산이 중국 GDP의 29%를 차지한다는 점과 도시에 사는 중국인 재산의 78%가 부동산에 묶여 있다는 점을 고려하면 헝다가 망했을 때 파급효과 엄청날 수 밖에.

 

헝다그룹 파급효과

 

여기서 우리가 눈여겨봐야 되는 건 바로 주택시장이야.

집(부동산)이라고 하는 건 한번 사면 보통 몇 십년 동안 거주하지?

 

또한 물건처럼 움직이는게 아니니까 사고팔고 하는 단기거래가 비교적 적은 편이었지.

 

부동산 투기 수단으로 전락

 

원래 집은 투자가 아니라 거주를 목적으로 한거였어.

하지만 어느 순간 의미가 퇴색되며 부자가 되려면 집이랑 건물은 필수라는 개념이 생겼고 부동산은 투기의 수단이 되어버렸지.

이런 기조는 다른 나라도 마찬가지야.

 

그럼 도대체 왜 부동산 가격 잡기 어려운거야??

 

# 미국에선 말이야..

 

집값이 안 잡힌다는건 어제오늘 얘기가 아니야. 저번에 한번 요즘 집값 다뤘던 적 있었지?

 

집값 상승세 정리

매일매일 신기록..🙄 그 어렵다는걸 해내는 집값

 

특히 집을 단순히 사고파는게 아니라 금융화시키면서 부동산은 가격 상승 위험에 주택에 엮여있는 금융상품 디폴트까지 걱정해야 하지.

 

부동산이 터지면 어떻게 되는지는 2008년 미국에서 제대로 확인할 수 있어.

 

부동산과 금융 디폴트

 

때는 2000년대 초였어.

전세계적으로 열풍이었던 IT산업이 거품이 빠지면서 붕괴해버렸지.

 

이때 미국은 IT산업이 붕괴되고, 911 테러로 세계무역센터마저 무너지며 암울한 분위기를 반전 시킬필요성이 대두되는 시점이었어.

 

정치ㆍ경제적 요인으로 미국 경기가 악화되었기 때문에 정부는 금리를 내려서 상황을 바꿔보려고 했지.

금리가 내려가면 은행에 돈을 맡기는 것보다는 여기저기 투자하는게 이득이니까, 사람들이 돈을 쓸 수 밖에 없겠지?

 

미국 정부는 사람들이 돈을 써서 경제가 활성화되고 좋아질꺼라고 생각했지만...

예상치 못한 상황이 생겼어.

 

금리가 내려가니까 너도나도 돈 빌려서 집을 살려고 한거야.

 

이때 가장 많이 시장에서 유통되던 증권이 모기지(MBS)였어.

 

주택저당채권 모기지의 사채

 

모기지는 쉽게 말해 주택저당채권이야.

모기지가 형성되려면 기본적으로 3명의 플레이어가 필요하지.

 

1. 모기지에 가입해서 주택 담보로 대출받아 집 사는 대출자

2. 모기지를 발행해 투자자를 모으고 대출을 진행하는 은행

3. 모기지에 투자하는 투자자

 

대출자는 돈 빌려서 집 사니까 좋고, 투자자는 은행에서 하는 안정적인 상품에 투자해서 좋고, 은행은 대출자가 내는 소소한 이자 받아서 좋고!

 

자 그럼 여기서 대출자가 대출금을 못 갚겠다고 하면?

이때는 대출을 진행한 은행이 책임지고 담보로 받은 주택을 팔거나 시장에 유통시키는 방법을 이용해 투자자에게 돈을 돌려줄 수가 있지.

 

서브프라임 모기지의 붕괴

 

이러한 구조의 모기지는 확장을 거듭하기 시작했어

 

신용이 낮은 그러니깐 갚을 능력이 부족한 사람들, 일명 서브프라임을 대상으로

모기지를 발행하는 주택담보대출 서브프라임모기지가 등장하며 모기지 거래가 엄청 늘었어.

(이걸 트랜치 또는 에쿼티로 묶어놓은 CDO는 나중에 더 깊이 설명할게!)

 

# 프롬 차이나 투 글로벌

 

그런데! 2004년 미국 정부가 저금리 정책을 종료하면서 금리가 올라갔고 다시 경기가 침체되었어.

 

경기가 떨어지면 집값도 떨어지겠지?

결국 높은 금리에 저소득층은 대출 이자조차 못 갚는 상황이 되어 은행에 담보물인 주택을 넘기게 되었어.

 

2008 금융위기와 지금

 

하지만 은행이 주택을 시장에 팔아봤자 떨어진 집값 때문에 투자자에게 원금조차 돌려주지 못했고, 이는 서브프라임 모기지론에 투자한 투자자나 금융회사들의 손해로 이어졌지.

 

그것도 엄청 막대한 손해.

 

은행이며 투자회사며 줄도산하기 시작했고 이 사태는 2008년 금융위기로 이어진거야.

 

헝다 리스크 가중과 영향

 

주택시장의 거품이 빠지면 엄청난 쓰나미가 올 수 있음을 2008 금융위기는 잘 보여줬어.

 

부동산 거물 헝다의 나비효과 과연 어떻게 전개될지 지켜보자구.